Gewinne von Bausch & Lomb: Gewinne aus den Bereichen Augenheilkunde und Pharma verzeichnen starke Umsätze und kompensieren Lieferprobleme

Jul 27, 2023

Das schmale Unternehmen Bausch & Lomb BLCO meldete für das zweite Quartal Gewinne, die über unseren Erwartungen lagen. Der Gesamtumsatz stieg im Jahresvergleich um 10 %, dank der hervorragenden Leistung der Geschäftsbereiche Sehhilfe für Verbraucher und Pharmazeutika. Lieferkettenprobleme und ungünstige Wechselkurse bleiben bestehen, aber diese Herausforderungen wurden durch ein robustes Wachstum im Basisgeschäft von Bausch und eine vielversprechende Erholung in China, das währungsbereinigt um 24 % zulegte, mehr als ausgeglichen. Wir behalten unsere Fair-Value-Schätzung von 26 US-Dollar (34,50 CAD) pro Aktie bei.

Der Bereich Sehhilfe stieg um 9,7 % und war hauptsächlich auf das Verbrauchergeschäft zurückzuführen, das währungsbereinigt um 17 % zulegte. Lumify, das mit einem Marktanteil von 50 % die Kategorie der Rötungsmedikamente dominiert, verzeichnete einen Zuwachs von 23 % und Bausch rühmt sich weiterhin seines starken Markenwerts durch die erfolgreiche Einführung in anderen Regionen. Das Verbraucherportfolio wurde in diesem Quartal durch die Übernahme von Blink, einem Augen- und Kontaktlinsentropfen, von Johnson & Johnson für 106,5 Millionen US-Dollar durch Bausch weiter ausgebaut. Obwohl wir von diesem Produkt keine wesentlichen Beiträge erwarten – ein Jahresumsatz von 30 bis 40 Millionen US-Dollar – schätzen wir Bauschs kontinuierliche Bemühungen, sein Portfolio zu erweitern, und betrachten dies als ein weiteres Merkmal der immateriellen Vermögenswerte des Unternehmens.

Das Kontaktlinsen-Portfolio in den USA wurde durch Lieferengpässe und Unterbrechungen im Zusammenhang mit der Modernisierung eines neuen Lagerverwaltungssystems beeinträchtigt. Zwei Faktoren, die unserer Meinung nach das ganze Jahr über weiterhin für Umsatz und Marge sorgen werden. Während sich dies auf einige der alten Kontaktlinsen von Bausch auswirkte, verzeichneten Tageslinsen aus Silikon-Hydrogel immer noch ein Wachstum von 42 %, was besonders beeindruckend ist, wenn man bedenkt, dass 60 % des Wachstums auf neue Anpassungen zurückzuführen sind.

Der Pharmasektor legte um 15,5 % zu, was auf starke Zuwächse von Vyzulta mit einem Plus von 25 % und dem US-amerikanischen Generikageschäft mit einem Plus von 10 % zurückzuführen war. Miebo, die erste und einzige von der Food and Drug Administration zugelassene Behandlung des Trockenen Auges, die direkt auf die Tränenverdunstung abzielt, wurde im Mai zugelassen und soll im nächsten Quartal auf den Markt kommen.

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